A la hora de invertir es muy importante diversificar y para una buena diversificación es fundamental que no exista ninguna relación o la mínima posible entre el comportamiento de los activos. Sin entrar en detalles no estará muy diversificada una cartera que tenga solo un fondo de Ibex 35 y acciones France Telecom ya que un peso muy importante del IBEX35 es telecos.
También se ha dicho muchas veces que el oro es un valor refugio y que cuando la gente saca el dinero de la bolsa una de las opciones es invertir en oro. (Incluso nosotros en algún artículo hemos hecho referencia a este hecho).
En este articulo vamos a analizar si hay alguna relación entre el comportamiento del oro y de la bolsa, para analizarlo vamos a aprovecha el mes de setiembre que es uno de los mas alcistas del precio del oro y uno de los mas bajista del precio de la bolsa. Si cuando baja la bolsa sube el precio del oro o viceversa estarían relacionados y no sería una buena diversificación..
En los siguientes gráficos vemos el comportamiento año a año durante el mes de setiembre del oro y del sp500 (el índice más capitalizado del mundo).
AnnualCycles
Invierta aprovechando los ciclos anuales.
That hoary old adage "sell in May and go away" has yet been vindicated with the Financial Times 30 share index [1979 Daily Telegraph 27 July]
Una compañía interesante para el verano NEWMONT MINING CORPComo ya comentamos en nuestro artículo del pasado 3/junio: "entramos en una fase lateral del mercado"
Desde aquel día en que el Eurostoxx cerró a 2634, ha estado dos veces cerca del 2500 y tres veces por encima del 2700, no obstante, cuando hablamos de fase lateral, queremos decir que no tenemos claro que puede pasar, que puede subir la mitad de los años y bajar la otra mitad, la proporción es cercana al 50% de los años, y no que se moverá en lateral como esta pasando.
Por suerte hay compañías y otros activos que tienen su fase alcista desfasada (que está en otro momento del año) de la mayoría de compañías que operan en la bolsa.
Cambio de fase
Esperamos el inicio de una fase lateral los próximos meses de Junio y Julio con tendencia bajista al final en los meses de agosto y setiembre. Hemos aprovechado para inaugurar nuestro TWITTER, indicando la venda de CALLS de telefónica, dando la señal del cambio. https://twitter.com/annualcycles/status/15329363703
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En los dos últimos meses hemos vivido una seria de situaciones y declaraciones, sobretodo en la zona euro, algunas de las cuales podríamos calificar como desastrosas, las principales: · La deuda Griega por encima del diez por ciento y a punto de la suspensión de pagos. 28/04 · Peligro de contagio a España, Grecia, Portugal, etc. diferencial máximo entre el bono alemán i español de mas de 1,5% · Reunión in extremis de los máximos mandatarios europeos para un plan de rescate de países de 700.000 M€ 09/05 · El ministro alemán de Finanzas, Wolfgang Schäuble, se muestra partidario de que los países con problemas abandonen el euro. Como es lógico todas estas noticias han afectado a los mercados de acciones negativamente, cuando nosotros esperábamos un mercado alcista, es la excepción que confirma la regla? o no se cumplen los ciclos?. ¿Que tendrá el mes de abril que le sienta tan bien al Banco de Santander?
Si estas pensando en invertir en acciones del banco de Santander o estas invertido y quieres vender las acciones, este articulo puede interesarte.
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Adjuntamos el rendimiento del mes de Abril versus rendimiento anual de los últimos 24 años de las acciones del Banco de Santander. Si analizamos las medias de los últimos, 6,12 y 24 años:
Podemos observar algo impresionante: En los últimos 12 años el 90% del beneficio medio se ha acumulado en el mes de Abril!!!! (7,64% en abril respecto 8,35% durante todo el año) EL RITMO DE LA INVERSION LO ES TODO
"SELL IN MAY AND GO AWAY" "HALLOWEEN EFFECT" "THE FIRST DAY OF THE MONTH"
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Hay infinidad de Dichos que avalan nuestra tesis que es tan importante el cuándo como el donde. Periódicamente se publican artículos en diferentes medios hablando de la estacionalidad de los mercados, la mayoría parecen de Copiar-pegar y solo referidos al mercado bursátil, aunque alguno sí que adjunta algún dato que puede ser interesante. Aquí adjuntamos uno interesante publicado recientemente en www.Marketwach.com Creemos que es un buen momento para sobreponderar la renta variable.
Según el ciclo anual creemos que ya ha empezado la primera fase alcista del año que va hasta finales de mayo, aunque no descartamos alguna pequeña corrección.
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Ya en uno de nuestros primeros artículos el estudio del DOW JONES entre el 1982 i 2007, citábamos: "El momento más rentable del año son los tres primeros días del año, con una rentabilidad media superior al 1%" Este año y el pasado también se cumplió. "Después viene una fase bajista" Que situábamos en el mes de enero, que se ha cumplido en los años siguientes al estudio, donde el grueso de la caída se ha producido en enero pero se ha alargado hasta finales de febrero y principios de Marzo. GAS NATURAL, ha llegado el momento de especular a la baja.Desde el 1997 hasta 2008 el precio del GN (Gas Natural material prima) se incremento un nada espectacular 6% anual, pero tiene dos importantes fases durante el año.
Hay una fase bajista durante los meses de Enero y Febrero en que el precio suele caer alrededor del 10%, hacia el final del año hay otra fase alcista entre los meses de Setiembre y Octubre en que el precio del GN se incrementa cerca del 25%.
En 2009, el precio del gas toco el mínimo en 2,409$ el 4 de setiembre, y se encareció hasta los 5,352 $ el 28 de Octubre, un incremento muy superior al esperado por nuestra parte.
En el final del 2009 inicios del 2010, hemos visto en Europa una ola de frio espectacular, con aeropuertos cerrados, etc. Durante este tiempo el precio se ha mantenido estable entre 5,5 $ y 6 $ desde el 17 de diciembre hasta el 8 de enero, que corresponde más o menos donde tenemos situada el inicio de la fase bajista. Aunque hay centenares de variable que influyen en el precio del Gas, para nosotros es una situación muy clara de producción estable y consumo cíclico, como vimos en un articulo anterior.
Como podemos aprovecharnos de esta situación?
¿Esta caro el oro?
¿Está caro el oro?
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Como ya comentamos en nuestro último artículo (20/10/2009 con el oro a 1055$/oz) sobre el ciclo anual del oro: esperamos un incremento de su precio hasta finales de enero 2010. Ahora, con el oro por encima de 1200$/oz, igual que hace más de un mes es difícil analizar si el precio actual del oro es correcto, ya que no podemos analizar su rendimiento. Es muy diferente del análisis de una empresa que tenga un rendimiento estable. Para tener alguna herramienta, vamos a compararlo con diferentes metales similares de los cuales hemos estudiado su ciclo anual: es un análisis sencillo pero efectivo. Excepto en el caso del paladio, que comentaremos más adelante, el precio de las materias primas fue bastante estable entre los años 1990 y 2002. Podríamos pensar que una época de precio "estable" se consigue el equilibrio entre demanda y oferta con unos márgenes razonables o suficientes. Por ejemplo, el oro no salió del rango de 250 y 400$/onza durante todos estos 12 años. Teniendo en cuenta este hecho, tomaremos como referencia la fecha más reciente de este periodo, es decir el 31/12/2002. ¿ES AHORA UN BUEN MOMENTO PARA INVERTIR EN ORO?El oro ha sido usado como valor refugio y esto puede acentuarse si el otro gran valor refugio como ha sido el US$ está pagando los excesos del pasado. Vamos a intentar predecir el precio futuro del oro en los próximos meses. Cíclicamente hablando: Durante el año el oro tiene dos fases claramente diferenciadas: Una fase alcista que va inicio de setiembre a finales de Febrero en que tiene el 100% de la subida anual. La otra fase es lateral que va del primero de marzo hasta finales de agosto en que el precio es totalmente plano, (esto no significa que no haya años que suba o baje) El motivo de la existencia de las dos fases podría ser por un tema de balances de bancos centrales a final de año, pero es difícil saber de los múltiples motivos que hay cuales son los mas influyentes. Técnicamente hablando El Oro está en una gran ciclo alcista que podríamos poner su inicio el 1-1-2001 a 270 US$/onza y continuando hasta hoy. El 17-3-08 rebaso por primera vez los 1000us$ llegando a 1004,3 US$/onza El 20-2-09 volvió a rebasar la barrera psicológica llegando a 1001,8 US$/onza Es importante fijarse que en ambos casos se alcanzo el máximo al final de la fase alcista anual. No obstante en esta nueva fase alcista (setiembre 2009-febrero 2010) ha roto los máximos históricos al inicio de la fase alcista el día 16/9/2009 con un precio al final del día de 1.012 US$ y continuando hasta los 1052 US$ dando opciones a una alza importante, técnicamente hablando, y que para nosotros situaríamos hasta finales de febrero.
Ciclo de la oferta versus ciclo de la demandaEn un mercado perfecto la oferta (producción)y la demanda(consumo) tienden a llegar a un punto de equilibrio Figura 1 Si aumenta la oferta (a1) o disminuye la demanda (a2) el precio baja (A3), esta bajada de precio desincentiva la nueva oferta y aumenta la demanda volviendo a un nuevo punto de equilibrio (a4). Si por el contrario aumenta la demanda (b1) o disminuye la oferta (b2) el precio subirá (B3) para volver a un equilibrio, en este caso incentivando mayor oferta por el nuevo precio o disminuyendo la demanda. Volviendo a un equilibrio donde oferta y demanda se sientan cómodas con el nuevo precio igual al inicial o parecido. Cualquier equilibrio de oferta/demanda, tendrá una tendencia a la disminución del precio a causa del aumento de la productividad de cualquier proceso productivo, si cuantificamos el coste en horas necesarias de trabajo para comprarlo, (para evitar efectos perversos de política monetaria y inflación).por ejemplo : Las horas de trabajo necesarias para comprar un saco de trigo son muy inferiores ahora que hace 50 años. Esto es general excepto en el caso de productos finitos que están influidos por otros parámetros. Como hemos intentado explicar, todo movimiento de uno de los dos componentes que afecte al equilibrio producción-consumo influirá en el precio del producto.
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