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El cambio de año es un momento que claramente influye en el precio de multitud de activos, y la renta variable es uno de los más populares.

Si observamos el gráfico de evolución media del índice Eurostoxx50 podemos apreciar una pauta alcista muy clara justo al final del año.

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Gráfico 1

Del 15 de diciembre a final de año, ha dado un rendimiento medio del 1,37% de media durante los últimos 20 años.

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Tabla 1

Si además añadimos el inicio de año, el rendimiento aumenta a 2,08% en 18 días y un porcentaje de positivos que supera el 81%.

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Tabla 2 (¡Ojo! El año cambia en la tabla 1 y 2, ya que nos indica el día de fin de la pauta)

Si miramos los días positivos es un espectacular 62%, la media de días positivos en los últimos 30 años ha sido del 4180/7967=52,46%

No es fácil invertir con esta expectativa de riesgo-beneficio en un periodo tan corto de tiempo.

Duración: 18 días
Rdto. Medio: 2,08%
% de años positivos: 81%

Hemos analizado lo que había pasado los 6 años que ha sido negativo en este periodo desde el 1 de enero hasta el 15 de diciembre.

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Tabla 3

Dándonos la siguiente tabla resumen:

Rdto Pauta
Fin de año
Año inicio
Pauta
Rdto del 1/1
Hasta 15/12
-6,60%1990-17,19%
-1,22%2000-3,80%
-1,17%20076,43%
-0,09%2010-4,15%
-1,42%20178,21%
-4,46%2018-11,74%

Con solo 6 años no nos atrevemos a llegar a ninguna conclusión, pero llegar en negativo al día 15/12 no ayuda a esta pauta.

Ya hemos comentado que desde que hacemos estos estudios tenemos la sensación de cierto desplazamiento del rally de fin de año hacia el rally de primavera, siendo abril uno de los meses más rentables, por ejemplo:

  • ¿La fiscalidad de los planes de pensiones siguen fomentando aportaciones a final de año?
  • ¿Es mejor vender con plusvalías el día 3 de enero que el día 30/12?

Creemos que las causas de fondo que provocan esta pauta se mantienen y esperamos que se siga manteniendo en el futuro.