En este segundo semestre del 2013 la renta variable se ha comportado razonablemente bien hasta mediados de mayo, momento en que varios índices mundiales como el DAX o el SP500 superaron sus máximos históricos durante varias semanas y nuestro fondo también alcanzo su máximo histórico.
A partir de mediados de mayo se produjo una corrección que llevó a cerrar el trimestre un poco alejado de los máximos conseguidos en mayo, entre un 5% y un 10% de máximos, dependiendo de los índices.
AnnualCycles Strategies, FI en mayo empezó a reducir su exposición a renta variable de un 66% a inicios de mayo a un 39% a finales de mayo. Esto ha hecho que la corrección del fondo haya sido inferior. Hemos aprovechado esta corrección para volver a incrementar la exposición en renta variable hasta el 50% porque encontramos atractivos los precios de algunos valores.
En cuanto a la renta fija, hace tiempo que nos negábamos a invertir a medio/largo largo plazo al tener los bonos de referencia, bono americano y bund alemán, un rendimiento inferior al 2% y por tanto teníamos la renta fija en activos de rating alto a corto plazo, con rendimiento cercano a 0%. Durante este trimestre la renta fija estadounidense ha incrementado su rendimiento del 1,7% al 2,5% con la consecuente pérdida del valor de los bonos. Esta pérdida también hemos podido evitarla al no tener en nuestra cartera bonos ni a medio ni a largo plazo. Hemos aprovechado esta corrección en los bonos para tomar alguna posición a medio plazo.
Resumen de trimestre
El rendimiento del segundo trimestre de ANNUALCYCLES ha sido del 2,41%, mientras que el del Ibex35 ha sido del -1,98%, y el del EuroStoxx50 ha sido del 0,81%.
Para este trimestre, y en este nivel de precios, esperamos mantener una exposición sobre el 50%-55% en renta variable operando en lateral, con pequeñas compras/ventas en caídas o subidas diarias. En caso de producirse una fuerte corrección de precios aprovecharíamos para incrementar posiciones. En caso de seguir aumentando los rendimientos a largo plazo seguiremos aumentando el plazo de nuestras inversiones a en bonos y obligaciones.
Alberto Parés
Gestor del fondo
ANNUALCYCLES STRATEGIES F.I.
Informe 1º Semestre 2013 Completo
INFORMES TRIMESTRALES Y SEMESTRALES ANTERIORES
Informe 1º Trimestre 2013 Completo