Hemos cerrado el mes de mayo con un rendimiento del 1,89%, superando el rendimiento del Ibex35, que ha sido del 0,09%, y del Eurostoxx50, que ha sido del 1,16%.
Durante estos últimos meses hemos conseguido aumentar la diferencia entre nuestro rendimiento y el de los índices de referencia. Cada vez estamos más cerca de conseguir el séptimo año consecutivo en positivo. Este año el rendimiento del fondo es de -1,9%, comparado con el -6,24% del Eurostoxx y el -5,44% del Ibex35. Desde su origen, el fondo ha conseguido un rendimiento del 29,69%, cuando el Ibex35 ha perdido un -16,33% y el Eurostoxx50 ha ganado un 7,25%.
Hemos mantenido la volatilidad muy cerca del objetivo del 10%, y durante las últimas 30 sesiones, el fondo ha tenido una volatilidad del 10,44%, con respecto al 17,54% del Eurostoxx50 y del 19,85% del Ibex35.
A continuación vamos a comentar las operaciones realizadas durante este mes de mayo para poder entender mejor la forma en cómo vamos consiguiendo distanciarnos de los índices.
Venta de opciones: Hemos realizado 11 operaciones de venta de opciones, con un total de 130 contratos negociados y unas primas de 28.470 €, que representarían un 0,43% de rendimiento al fondo en caso de quedarnos con ellas en sus vencimientos.
Vencimiento o cierre de opciones: Durante este mes de mayo hemos cerrado una operación abierta de 3 Puts mini S&P500. Era la única que teníamos con opciones compradas, y el caso es que a raíz de esto nos han vencido 11 operaciones que teníamos vendidas. Estas opciones representaban unas primas de 24.725€, y en el momento del vencimiento, las que estaban fuera de strike nos han costado 5.735€, con un neto de 18.990€ que representa un plus de rendimiento del 0,3%.
Para poner un ejemplo de una operación realizada este mes, podemos destacar la Put vendida de Baker Hugues Inc, la cual tiene una fase alcista en esta época del año.
El pasado 12 de abril, cuando la acción estaba a 41,23$ se cobraba 2,4$/acción de prima por la venta de un contrato PUT, la cual cosa nos comprometía a quedarnos con la acción a un coste de 40$. La duración de este contrato era el mismo que la fase indicada.
Como podéis observar, gracias al ciclo anual de la acción de Baker Huges, teníamos una expectativa de un comportamiento alcista. Y el caso es que ha sido así y nos hemos podido quedar con la prima.
Además, hemos realizado seis operaciones de compra/venta de mini euro dólar, que habrán aportado al fondo un 0,025%. Es poco, pero si cada mes aportamos este valor representaran un 0,3% anual, que es aproximadamente lo que paga un plazo fijo.
También ha ayudado el hecho de que nuestra cartera se haya comportado bastante bien. En este sentido, conviene destacar que en la selección de activos no somos tan diferentes que el resto de gestores. Está claro que incorporamos compañías que creemos solventes y con mucho potencial, pero siempre estamos expuestos a sorpresas, como este mes nos ha dado el Popular. Por suerte no teníamos en cartera, ni modas sectoriales inevitables y difíciles de gestionar.
Por otro lado, el comportamiento estacional del mes también ha sido una gran ayuda. Se ha producido una corrección al inicio de mes y un pequeño “rally” al final, tal y como esperábamos. No podemos decir que haya sido un comportamiento óptimo, ya que la corrección la esperábamos a partir del segundo o tercer día del mes y se produjo unos días antes.
Con todo esto, y en particular, entrando en el detalle de nuestra operativa, hemos intentado aumentar la comprensión de nuestra operativa. No pretendemos dar una clase de opiniones o ciclos, para ello ya tenemos el apartado de formación. Sí que creemos que nuestra operativa, la cual consiste en muchas operaciones diversificadas para conseguir unas décimas de rendimiento, será consistente en el futuro, tal y como hemos demostrado en los últimos setenta y ocho meses.
En estos momentos de baja inflación e intereses cercanos a cero, los cuales nos obligan a asumir riesgos si se queremos un buen rendimiento, creemos que el fondo ANNUALCYCLES puede ser un activo a tener en cuenta.
Annualcycles pertenece a la gestora Gesiuris, S.G.I.I.C. con registro en la CNMV 4269
