Después de un 2018 duro en los mercados, el año 2019 ha comenzado con fuerza, con el último liquidativo disponible tenemos la siguiente tabla:
| VL 18-1-19 | 2019 | 1 año | 3 años | 5 años | Origen | TAE |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Annualcycles | 5,29% | -6,26% | 17,27% | 17,56% | 41,39% | 4,29% |
| Eurostoxx50 | 4,45% | -13,42% | 6,80% | -0,58% | 9,75% | 1,14% |
| Ibex35 | 6,20 | -13,07% | 7,08% | -13,25% | -16,01% | -2,10% |
Vamos a detallar el rendimiento medio a tres años de los fondos TOTAL RETURN de la categoría Morningstar “ALTERNATIVOS MULTI-ESTRATEGIA”. En dicha categoría hay 748 fondos de los cuales 372 tienen más de 3 años de antigüedad, lo que significa que ha doblado el número de fondos en los últimos 3 años.
Sacar conclusiones después de un año en que los índices han caído cifras de dos dígitos, es peligroso. Igual que es hacerlo en años en que los índices hayan subido mucho. Este año habrán caído menos los fondos que estén poco invertidos. Nosotros siempre recomendamos comparar periodos en que haya habido subidas y caídas y ver que queda después, gracias a la gestión.
En este tiempo Annualcycles ha tenido un rendimiento anualizado del 4,99%, podemos considerar correcto, ya que ha tenido épocas con rendimientos anualizados superiores al 8%.
No obstante, para saber si la gestión ha sido o no correcta, es necesario compararnos con el resto de los fondos de la categoría. Un rendimiento del 5% en determinado trienio, puede ser pobre y en otro momento podemos estar muy satisfechos con un 3%. Aquí podéis descargaros el listado de los 372 fondos.
El resultado del rendimiento de los 372 fondos esta en el el gráfico. Podemos observar que solo 154 fondos están en positivo, un 41% y solo 17 han rendido más de un 4% anual, entre ellos, ANNUALCYCLES.
Podemos decir dos cosas:
- Que estamos orgullosos de la situación en el ranking y que el trabajo realizado durante los tres últimos años ha dado sus frutos.
- Que nos gustaría haber rendido más de un 8% anual. Ya lo hemos conseguido en el pasado y creemos que volveremos a conseguir en el futuro cuando el mercado acompañe mínimamente.
En nuestro caso nos situamos como fondo número 6 de 372.
Nos clasificaron en esta categoría donde hay todos los fondos de retorno absoluto con razón, ya que buscamos rendimiento sea cual sea el mercado, muchas veces sale bien y alguna no. Al ver el listado de fondos que lo componían, por ejemplo:
- JPMorgan Funds – Systematic Alpha Fund
- Goldman Sachs Global Absolute Return
- Franklin K2 Alternative Strategies Fund
- AXA World Funds – Optimal Absolute
- Merrill Lynch Investment Solutions
- Pictet TR – Diversified Alpha
Pensamos: “no va a ser fácil estar en el TOP10 a diez años” ya que a priori imaginas que pueden tener acceso a una información difícil de obtener por un pequeño fondo de autor español, además de esta información también se dice que los grandes bancos pueden llegar a mover el mercado. Pues por ahora, ya en el noveno año de vida del fondo, ni una cosa ni la otra. Si tienen información o poder para mover el mercado, o no lo usan bien o lo usan en su beneficio y no de los partícipes.
Estos últimos años hemos tenido un sesgo hacia la renta variable, no es que tengamos ninguna preferencia, pero dentro las alternativas actuales, son de los pocos activos con potencial de rendimiento a medio plazo. Es posible que esto cambie y que en unos años seamos unos defensores de la renta fija, pero por ahora con la letra del tesoro español con un interés negativo y el Ibex35 un rendimiento por dividendo del 5%, va a ser complicado.