Durante el mes de abril el mercado ha recuperado cierta normalidad y realmente lo hemos aprovechado, como podemos verlo en la tabla adjunta.
| 29/04/2020 | Rend. Abril | 2020 | Total Origen | TAE |
|---|---|---|---|---|
| Annualcycles | 8,07% | -12,68% | 34,59% | 3,17% |
| Eurostoxx50 | 5,06% | -21,82% | 2,51% | 0,26% |
| Ibex35 | 2,02% | -27,51% | -35,89% | -4,57% |
Rendimiento detallado y actualizado diariamente en www.annualcycles.com
Durante estas semanas tan convulsas hemos creído oportuno variar la información. En una de las correcciones más bruscas del siglo, el mercado deja de tener lógica y hablar de si hemos vendido un activo o hemos comprado otro podía ser un poco irrelevante. En cambio, hemos hecho dos informes especiales.
En dichos informes detallamos como queríamos gestionar la situación y porque creíamos que saldríamos de ella, seguramente mejor que en anteriores caídas. También detallamos las operaciones de los motores de rendimiento que han cogido relevancia, como es la venta de volatilidad.
Informe especial – actualizado
En el primero, más extenso, indicamos las estrategias a seguir, en el segundo podemos apreciar el resultado.
Movimiento de activos en el fondo durante el mes
Salidas
Hemos salido de Total, la única petrolera que teníamos, con perdidas, pero no preocupantes en este entorno de mercado. No esperamos una normalización del petróleo hasta la primavera del año 2021. Si llega a 50% muchas petroleras podrán sobrevivir, si se mantiene por debajo de los 40$ vetemos quiebras y nacionalizaciones.
Como hemos comentado otras veces, el petróleo tiene una característica perversa, al existir países con costes de extracción interiores a 20$ hace que cuando el precio cae, no tienen mas remedio que extraer más para cuadrar su presupuesto. Esto provoca que haya más oferta que demanda.
Entradas
Muy contento de dos de las incorporaciones del mes pasado.
Logista, empresa española que esperamos que aumente su facturación y valor.
Twitter, se esta convirtiendo en el medio de comunicación más inmediato y donde pivotan el resto de medios. Además de estar con un PER muy interesante lo hace muy atractivo al resto de las empresas del sector como pueden ser Google o Facebook.
Conclusiones
Podemos estar orgullosos de no haber modificado nuestro sistema de gestión incluso en estos momentos tan excepcionales. Esto nos indica su solidez.
Lo único que hemos aumentado la operativa en los laterales y hemos potenciado la venta de opciones al tener unos precios tan elevados.
Esto nos ha permitido ganar en las Calls vendidas y en las Puts vendidas, no es fácil, normalmente se gana en una de las dos operativas Call o Put y en la simétrica se pierde menos.
Estrategias
Después de que, por ejemplo el Eurostoxx 50, recupere desde mínimos de 18/3 un 22% y entramos en el “Sell in may”, hemos de aumentar la prudencia. Seguiremos con las ventas masivas de opciones para poder conseguir primas en caso de correcciones o laterales, y si sigue la recuperación poder disfrutar de ella.
Estamos analizando más empresas que realmente han quedado muy baratas para incorporar y crear una cartera solida para los próximos 3 años con un potencial de revalorización muy importante
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