PRINCIPALES PAUTAS PARA TENER EN CUENTA ESTE 2024
Una pauta estacional tiene sentido a largo plazo. Por tanto, una buena pauta alcista o bajista la debemos tener en cuenta cada año y es bueno comprobar periódicamente si las principales pautas se siguen cumpliendo. En caso contrario deberíamos replantearnos nuestra gestión.
El fondo ANNUALCYCLES STRATEGIES FI está operativo desde el 2010, el blog donde publicamos estudios estacionales desde 2008 y empezamos a hacer cálculos propios unos 4-5 años antes, así que tenemos casi 20 años de experiencia analizando pautas estacionales.
Una vez finalizado este 2023, vamos a recalcular las pautas de la renta variable y del petróleo debido a la importancia que puede tener en la inflación este 2024.
RENTA VARIABLE: El índice Eurostoxx, en los últimos 20 años ha rendido un 2,5% de media y el porcentaje de positivos es del 69%. Por tanto, una pauta alcista debe superar esta media y una bajista empeorarla. Vamos a analizar las siguientes dos pautas alcistas y una bajista que tienen estos datos resumen:
| Eurostoxx | % Positivos | Rendimmiento medio 20 años | Duración (días) |
|---|---|---|---|
| Año entero | 69% | 2,52% | 365 |
| Bajista: Sell in may | 46% | -2,18% | 153 |
| Alcista: Rally de primavera | 77% | 2,92% | 50 |
| Alcista: Rally de final de año | 77% | 3,62% | 90 |
“Sell in may”, ¡El origen!
¿Un simple refrán popular se podía cumplir? Fue lo que nos incitó a iniciar los primeros cálculos y la respuesta es “si”. En este artículo del 2011 calculábamos que día de mayo era el más propicio para vender y el resultado fue el 2.
En los últimos 10 años, ha rendido un -3% y observamos un gran número de años con pérdidas superiores al -10%
Rally de fin de año
Es el artículo que inauguró el blog en el año 2008. Año tras año podemos ver publicaciones hablando de esta clásico como por ejemplo esta colaboración con expansión del 2023.
Sigue vigente como el primer día
Rally de primavera
Ya en el 2013, ANNUALCYCLES publicó en la Vanguardia la existencia de esta potente pauta estacional.
Se ha cumplido los últimos 7 años
En los gráficos usados por ANNUALCYCLES se puede observar el paralelismo del comportamiento durante el año entre las dos últimas décadas.
MATERIAS PRIMAS – Pautas del Petróleo
En el 2016, El petróleo cayo a 30 USD/Barril provocando bastantes nervios en el mercado. Dos años antes el precio del barril estaba por encima de 100USD. Esta caída de precio podía quebrar a más de una petrolera, pudiendo desencadenar en la quiebra de algún banco o país. Hablamos de ello en el siguiente artículo del 2016.
Si repasamos las dos pautas que comenta el articulo vemos que se han cumplido mayoritariamente, menos el año 2020, año de la pandemia.
Pauta Alcista
2018:+19% 2019:+16% 2021:+10% 2022:+22%
Pauta bajista
2018:-27,97%. 2022: -13,88% 2023:-20,78%
Cuando hay un hecho sin precedentes como fue la pandemia, cualquier sistema de valoración de activos salta por los aires y hace falta mucho temple y experiencia para cometer los mínimos errores. La pandemia provoco una brusca caída del precio del petróleo y su posterior rebote (ya en la pauta alcista). Por poner un ejemplo de la magnitud, los futuros del petróleo llegaron a estar en negativo. Esto significa que los propietarios de los contratos de futuros pagaban para no tener que hacer frente a la entrega de la materia prima.
RESUMEN
Como queda patente en el artículo, observamos una consistencia en el cumplimiento de las pautas. Por tanto, vamos a seguir utilizándolas y esperamos que se cumplan este 2024.
En ANNUALCYCLES, estamos muy cómodos con el rendimiento de la renta fija que tenemos en cartera y el nivel de exposición y los activos de la renta variable. Tenemos previsto incrementar renta variable a mediados de marzo y esperamos que suba el petróleo en los próximos meses, la inflación y el rendimiento de la renta fija para volver a incrementar su duración a partir de mayo y junio.