Hemos colaborado con El Economista en este artículo, aquí puedes descargártelo en PDF o acceder al link. En el 1977 se inauguró el sistema moderno de elecciones americanas que se ha mantenido inalterable desde entonces. Cada 20 de enero de cada 4 años se nombra el nuevo presidente que se mantiene hasta el nombramiento del siguiente, este ha sido el calendario desde entonces y este próximo 20 de enero del 2025, 48 años más tarde, se nombrara el próximo presidente de EEUU.
Inicio | Fin | Dias | Años | Mandatos | ||
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39 | James E. Carter | 20/01/77 | 20/01/81 | 1461 | 4 | 1 |
40 | Ronald W. Reagan | 20/01/81 | 20/01/89 | 2922 | 8 | 2 |
41 | George H. W. Bush | 20/01/89 | 20/01/93 | 1461 | 4 | 1 |
42 | William Jefferson Clinton | 20/01/93 | 20/01/01 | 2922 | 8 | 2 |
43 | George W. Bush | 20/01/01 | 20/01/09 | 2922 | 8 | 2 |
44 | Barack Obama | 20/01/09 | 20/01/17 | 2922 | 8 | 2 |
45 | Donald Trump | 20/01/17 | 20/01/21 | 1461 | 4 | 1 |
46 | Joe Biden | 20/01/21 | 20/01/25 | 1461 | 4 | 1 |
47 | ???? |
Cuando falta poco para las elecciones en EEUU se lanzan muchos comentarios o previsiones sobre el comportamiento del mercado de renta variable y de tipos de interés, etc. “en el último año no dejaran caer la bolsa” “el presidente obligara que bajen los tipos” etc. No obstante, pocos números y estudios rigurosos hemos visto. Así que vamos a analizar con datos cómo han sido estos últimos 11 periodos electorales. Siendo conscientes que, aunque las matemáticas no engañan es imposible adelantar el futuro
Vamos con los datos. El 20 de enero del 1977 el índice de las mayores 500 compañías americanas, el SP500 estaba en 102,97 puntos y el 20 de enero del 2021 estaba en 3.851 puntos, lo que supone un rendimiento medio de cada periodo electoral del 39,8% dividendos aparte.
Valor SP500 | Inicio | Fin | Rendimiento | Comentario |
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20/01/77 | 102,97 | 131,65 | 27,85% | |
20/01/81 | 131,65 | 171,32 | 30,13% | |
20/01/85 | 171,32 | 286,63 | 67,31% | |
20/01/89 | 286,63 | 433,37 | 51,19% | |
20/01/93 | 433,37 | 776,7 | 79,22% | |
20/01/97 | 776,7 | 1342,54 | 72,85% | |
20/01/01 | 1342,54 | 1175,41 | -12,45% | BURBUJA .COM |
20/01/05 | 1175,41 | 805,22 | -31,49% | BURBUJA NINJA |
20/01/09 | 805,22 | 1485,98 | 84,54% | |
20/01/13 | 1485,98 | 2271,31 | 52,85% | |
20/01/17 | 2271,31 | 3851,8 | 69,58% | |
20/01/21 | 3851,8 | |||
20/01/25 |
Actualmente tenemos el SP500 en 5.600 puntos, lo que representaría que en periodo electoral actual lleva un rendimiento del 45%, ligeramente por encima de la media.
Si hacemos la evolución del rendimiento medio de estos 11 periodos electorales de cuatro años, entre los años 1977 y 2021, tenemos el siguiente gráfico.
Indicamos en verde el momento con mayor rendimiento, casualmente se da lejos de los momentos electorales, justamente entre elecciones.
Y en rojo una corrección que se vive antes de las elecciones. Si recordamos un poco, las elecciones no sientan bien al mercado. Cuantas veces en Europa nos ha preocupado un resultado electoral, “Se podrá gobernar en Francia” “sube la extrema derecha en tal sitio” “tendremos Brexit en el reino unido”, etc. Por tanto, no es de extrañar que vivamos un periodo de nervios pre-elecciones y más escuchando los discursos de los dos candidatos. Si ampliamos los últimos 3 meses observamos el siguiente gráfico podemos observar:
- El peor momento para invertir en el SP500 es justo en la campaña electoral unos días antes de elecciones, seria entre el 1 de octubre y el 12 de octubre con una caída media del 3%, aunque solo ha caído en 7 de los 11 periodos analizados y en 4 ha mantenido su senda positiva.
- Después hay unos vaivenes antes y después de elecciones, recordemos que son el 5 de noviembre y en algunos casos el resultado no es claro y se debe hacer algún recuento.
- A partir del día 20 de noviembre se observa mucha calma y un rally alcista hasta el 20 de enero momento en que entra el nuevo presidente.
Con esto no pretendemos adivinar el futuro, pero invertir con un criterio estacional nos ayuda a acertar más que invertir sin ningún criterio temporal.