El fondo ANNUALCYCLES STRATEGIES FI cerró el mes de agosto con una revalorización del 0,94%, lo que eleva su rendimiento acumulado en 2025 al 4,74%. Destacamos el rendimiento sostenido del 8,01% anual durante los últimos 5 años.
Contexto de mercado: Un panorama mixto
El mes de agosto trajo movimientos interesantes en los principales activos. En renta variable, destacamos el avance del 5% del índice MSCI Small Caps (empresas de pequeña capitalización), un reflejo de las oportunidades que seguimos identificando en pequeñas empresas, cuya valoración sigue rezagada frente a las grandes compañías. En materias primas, el índice DJCI registró subidas a nivel global, aunque el petróleo experimentó una caída notable. Por otro lado, el oro mantuvo su tendencia alcista, consolidándose como un activo refugio atractivo. En renta fija, los tipos oficiales bajaron 0,25 puntos en Reino Unido, mientras que en Europa los tipos a largo permanecen en rangos altos a pesar de las recientes bajadas de tipos del BCE. Recomendamos estar atentos a la deuda a largo plazo de Francia, especialmente si rompe los máximos recientes de 3,602%. En divisas, el USD cerró agosto con una caída del -2,31% (-12,88% acumulado en el año), un factor que está influyendo negativamente en el rendimiento del fondo durante 2025.
Estrategia en renta variable: Apuntando al potencial
Como comentamos el mes pasado, seguimos explorando alternativas al 2% de renta fija en la zona euro. Este mes incrementamos nuestras posiciones en REITs, (empresas con activos inmobiliarios) con un enfoque especial en HELIOS TOWERS, una empresa de torres de telecomunicaciones que alquila espacio a operadoras de primer nivel como Vodafone y Orange. Con sus torres ubicadas en África y cotizando en Londres a menos de 10 veces EBITDA (frente a las 20 veces de competidores como Cellnex o American Tower), vemos un potencial de crecimiento significativo, aunque no exento de riesgos. Adquirimos 140.000 acciones a 121,8 peniques, que cerraron el mes a 131,20 peniques, reflejando una revalorización inicial del 7,8%. Más detalles están disponibles en su web de inversores.
Además, realizamos una apuesta modesta del 0,3% del capital en Lenz Therapeutics. La FDA aprobó recientemente VIZZTM, el primer y único gotero oftálmico a base de aceclidina para mejorar la visión cercana en adultos con presbiopía, con una eficacia de hasta 10 horas y aplicación diaria. Compramos 2.500 acciones a 37,66$, apostando por un avance médico prometedor, especialmente para quienes trabajamos con pantallas y enfrentamos los desafíos de la edad.
Un ejemplo de inversión reciente en una Small Cap podría ser Atalaya Mining, que ha subido a la tercera posición del fondo con una ganancia acumulada del 33,8%. Las cuatro compras realizadas este año (ver tabla) han impulsado este resultado, con un precio de cierre de 538,00 peniques al 30 de agosto.
Nuestras principales posiciones siguen siendo Google (7,66%) y Meta (3,33%), aunque este año hemos incrementado nuestra exposición a pequeñas compañías como Atalaya por su atractiva ratio potencial/riesgo.
Renta fija: Diversificación con enfoque
Mantenemos la mayor parte de nuestra inversión en renta fija en bonos Investment Grade. Este mes, con el objetivo de diversificar y mejorar el rendimiento, destinamos un 1% del fondo a un ETF High Yield de iShares. Este instrumento incluye 650 valores, con una duración efectiva de 2,31 años y un rendimiento medio al vencimiento del 4,88%, ofreciendo una mayor dispersión de riesgo.
Perspectivas: Equilibrio entre oportunidades y cautela
La situación no ha variado sustancialmente respecto al mes pasado. Los tipos reales en la zona euro permanecen cercanos a cero, lo que nos lleva a buscar activos con potencial de revalorización. Algunos indicadores, como los PERs elevados de ciertos índices, sugieren la posibilidad de una corrección. Sin embargo, factores como la esperada bajada de tipos en EE. UU., la revisión al alza del crecimiento mundial por el FMI (del 2,8% al 3% para 2025), la recuperación del PMI manufacturero de la Eurozona tras 36 meses negativos y la revolución de la inteligencia artificial nos dan razones para mantener un enfoque alcista. Actualmente, nuestra exposición a renta variable es del 51%, y estamos preparados para implementar coberturas puntuales si las condiciones lo justifican.
Adjuntamos nuestra hoja resumen con el detalle de los principales activos a nivel mundial actualizados y el factsheet de cierre de Agosto, con información interesante del fondo y las principales ratios.
Annualcycles Strategies F.I. pertenece a la gestora Gesiruis S.G.I.I.C. con registro de la CMNV 4269 y aquí puedes encontrar toda la información legal del fondo Gesiuris, S.G.I.I.C.
Las cifras se refieren al pasado y los resultados anteriores no son un indicador fiable de resultados futuros. El fondo invierte en activos a nivel global y por tanto existe el riesgo de renta variable, renta fija y divisa.